疫情之下，我們經（jīng）曆了不（bú）同尋常的一年，水處理行業在工程項目陸續複工（gōng）後，依然堅挺，市場持續（xù）爆發。

       2020，在政策驅動下，補短板強（qiáng）弱項成為重中之重；

       為盤活投融資市場，中國基礎設施公（gōng）募REITs正式揚帆起航（háng）；

       國資接連入主，環保行業整（zhěng）合趨勢（shì）愈發明顯；

       動輒幾（jǐ）億幾十億，水務集團紮（zhā）堆成立；

       解決鄰避效應，地下汙水處（chù）理廠成為關（guān）注焦點；

       進水超標導致出水超標怎麽辦？*出台政（zhèng）策提出解決方案（àn）

        ……

       北極星水處（chù）理（lǐ）網帶您（nín）一起，解鎖2020年水（shuǐ）處理（lǐ）行業十（shí）大關鍵詞。

       01 補短板強弱項（xiàng）

       據住房城鄉建（jiàn）設部門統計，2019年城市和縣城汙水處理能力超過2.1億立方米/日，汙水管網長度（dù）達57萬（wàn）公裏。

       但我國城（chéng）鎮生活汙水處理設施仍存較多短板弱（ruò）項，與實現（xiàn）美麗中國和高質量發（fā）展的要求還有較大差距。汙水（shuǐ）收集管網（wǎng）短板（bǎn）較為突出，毛細血管缺失，管網老舊破損和混接錯接廣泛存在，南方地（dì）區雨汙溢流汙染較為普遍，汙水收集率和汙染物消減效能不高。汙（wū）水集（jí）中處理能力不平衡，不少城鎮存在較大（dà）缺口，缺水（shuǐ）地區和水環境敏感地區汙水資源化利用潛力尚未（wèi）得到充分（fèn）挖掘（jué）。“重水輕泥”現象較為普遍，汙泥處理處置設施建設滯後，無害化資源化（huà）處置尚不規範、水平總體不高。

       為解決城鎮生活（huó）汙水收集處理發展不平衡不充分的矛盾，補齊設施建設短板弱項，打贏（yíng）汙染防治（zhì）攻堅戰（zhàn），加快生態文明建設7月31日，*發改委與住建部聯合印發（fā）《城鎮生活汙水處理（lǐ）設施補短板強弱項實施方案》（以下簡稱《方案》）。

       方案為今後一段時間內城市排水和汙水處理指明了方向。

       方案明確（què）到2023年，縣級及以上城市設（shè）施能力基本滿（mǎn）足生活汙水（shuǐ）處理需求。生活汙水收集效能明顯提升，城市市政雨汙管網混錯接（jiē）改造更（gèng）新取得顯著成效。城市汙泥無害化處置率和資源化（huà）利用率進一步提高。缺水地區和水環（huán）境敏感區域汙水資源化利用水平明顯提升。

       為了保證《實施方案》落（luò）到實處，*發（fā）改（gǎi）委有關負責同誌（zhì）表示，將加強組織協調，完善政策保障，強化監督管理。未來采取的措施包括推動汙水收集處理、資源化利用和汙泥處理處置全流程監管能力建設。組織開展進入納管工業廢水排查清退工作。積（jī）極推廣“廠網一體化”運營（yíng）模式。加強管材和施（shī）工質量（liàng）監管。建立科學合理的績效考核製度（dù）。進一步完善公眾參與機製（zhì）等等。

       02 管網建設

       管網（wǎng）是補短板的重中之重（chóng），當下缺口亟待補足，未（wèi）來市場空間廣闊。

       補齊（qí）收（shōu）集管網短板，包括七項內容（róng）。一是強調新建（jiàn）汙水集中處理設施，必（bì）須合理規劃建設服務片區汙水收集管網。除幹旱地區外，新建管網（wǎng）應嚴格雨汙（wū）分流。二是加快消除城（chéng）中村、老舊城區、城鄉結合部管網空白區，加快（kuài）補齊“毛細血管”。三是（shì）通過清汙分流、管網更新修複、混錯接改造等途徑，提升汙（wū）水集中收集效（xiào）能。四是對現有進水生化需氧量濃度低於100mg/L的城市汙（wū）水處（chù）理廠，要求圍繞（rào）服務（wù）片區開展“一廠一策”係統化整治。五是在長江流域及以（yǐ）南地區城（chéng）市，推進雨汙合流管網改造，降（jiàng）低溢流汙染頻次。六是積極推進建製鎮（zhèn）汙水收集管網建設。七是提升管網（wǎng）建（jiàn）設質量，鼓勵（lì）優先使用球（qiú）墨鑄鐵等管材，推行混（hún）凝土（tǔ）現澆或成品檢查井。

       “十三（sān）五”期間我國規劃新增汙水管網12.59萬公裏，老舊汙水管網改造2.77萬公裏，合流製管網改造2.87萬公裏，2020為收官之年，建設進度或將（jiāng）加快。

       據（jù）生態環境部統計，2018年全國僅汙水管網缺口就有約40萬公裏，資金缺口（kǒu）在萬億元以（yǐ）上。我們（men）從（cóng）短期和（hé）遠期兩個視角對（duì）管網投資進行測算：短期預計2019-2020年管網建設所需總投資額約1036億，其中新建汙水管網投資（zī）約356億元（yuán）；遠期測算方麵，我們基於多項假設，包括到2025年城市、縣城、建製鎮的汙水收納率可達95%、93%和90%；用水人口年複合增幅分（fèn）別為3%、2%、1%；汙水處置率提高至99%、97%、80%等，預計2019-2025年汙水管網長度將增加37萬公裏，按照單位投資（zī）額（é）1695元/米測算（suàn），對應（yīng）市場空（kōng）間6276億。

       03 汙泥處置

       隨著近（jìn）年來對各地（dì）汙（wū）泥環境風險和危害認識（shí）的不斷清晰，*和地方各類政策、法規、規（guī）劃的陸續出台，“泥水並（bìng）重”的態勢正逐步形成，汙泥處理處置費用的標準也呈現逐年提升的趨勢，已（yǐ）成為汙泥行業發展的重大利好。

       推進汙泥無害化資源化（huà）處理處置，是補短板強（qiáng）弱項的難點，包括五項內（nèi）容。一（yī）是在減量（liàng）化處理基礎上，因地製宜選擇適宜的處置技術路線，避（bì）免一（yī）刀切。二是全麵推進汙泥處理處置設（shè）施建設，汙泥處理設（shè）施建（jiàn）設要納入規劃。三是限製未經脫水處理達標的汙泥填埋，重點地區壓減（jiǎn）汙泥填埋規模。四是鼓勵采用（yòng）“生物（wù）質利用+焚（fén）燒”的處置（zhì）模式，將焚燒灰（huī）渣用作建材原料。五是推廣無害化、減量化處理（lǐ）後的汙泥用於土地利用。

       整體來（lái）說，汙泥處理處置行業政策體係不斷完善以（yǐ）及技術的（de）進步，將有助於市場需求的加速釋放（fàng）。

       04 基礎設施公（gōng）募（mù）REITs

       中國基礎設（shè）施公募REITs自2020年正式揚帆（fān）起航，旨在盤（pán）活中國這一全球超大（dà）基礎設施投融資市場，促進雙循（xún）環發展新格局構建。這對中國資本市場建設以及引導基礎設施領域股權投資都具有裏程碑意義（yì），也代表著未來資產證券化路（lù）徑下金（jīn）融市場深度服務實體經濟的發展方向。

       REITs本身是英文單詞縮（suō）寫，Real Estate Investment Trusts.是不動產或權益通過證券化的方式，轉化為標準（zhǔn）金融產品公開（kāi）上市交易（發行收益憑證），匯（huì）集投資者資金，由專門機構投資和運（yùn）營不動產項目，並（bìng）將不動產項目（mù）所產生的綜合收益以較高比例分配給投資者（zhě），獲（huò）取長期穩（wěn）定的投資（zī）收益。

       今年（nián）4月30日，中國（guó）證監會、*發改委聯合發布了《關於推進基礎設施領域不動產投資（zī）信托基金（REITs）試點相關工作的通知》（證監發〔2020〕40號）。隨後的8月（yuè）初，*發改委發（fā）布《關於做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》（發改（gǎi）辦投（tóu）資〔2020〕586號），中國（guó）證監會發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》（中國證券監督管理委員會公（gōng）告（gào）〔2020〕54號）。目前這三個政策是我們*推行REITs試點（diǎn）的一個基本（běn）依據（jù）。

       隨著*批基礎設施公募REITs方案的公布，我國基建REITs的發展進入到（dào）全新時（shí）代。

       截（jié）至目前，*創股份、渤海股份、東湖高新已在上交所或深交（jiāo）所進（jìn）行基礎設施公募REITs的（de）申報發行工作。

       就目前項（xiàng）目來看，基建REITs的主要特征有：（1）在資（zī）產特征上，試點項目在行業上集中於交通、水電氣熱的市政、汙水（shuǐ）垃圾、新基（jī）建、產業園區等基礎設施補短板行業及新型基礎設施行業，這些行（háng）業具有現金流穩定可預測（cè），盈利性好且實現使用者付費的特征。（2）在交易結構上，“公募+ABS+私募”是當前主流（liú），在交易結構中嵌套私募基金，能夠（gòu）以較低的中間成（chéng）本形（xíng）成“股+債”的結構。而構建“股+債”，主要是為了弱化資本，稅務籌劃。複雜的交易結（jié）構帶來較高成本及管理問題，未來或有望減少嵌套。（3）在產品（pǐn）要素上，REITs投（tóu）資收益穩定，風險（xiǎn）較低，但（dàn）需警惕估值誤差帶來的淨值波動可能。

       05 地下汙水處（chù）理廠

       今年以（yǐ）來，地下式汙水處理廠被頻（pín）繁提及，成為一大熱點。

       隨著城鎮化的快速發展，城市邊緣不斷向（xiàng）外擴張，早期建設的地上式汙（wū）水處理廠已逐漸被城區包圍，臭氣、噪聲（shēng）等二次汙（wū）染的“鄰避”效應逐漸凸（tū）顯，與現代城市生態文明的矛盾日益突出。因此，傳統地上式汙水處理廠已難以（yǐ）滿足城鎮發展建設的需求。隨著（zhe）土地價（jià）值的不（bú）斷提升，地下式汙水處理廠（chǎng）在新建（jiàn）汙水處理廠（chǎng）中的比例急（jí）劇增加，部分經濟發達地區甚至提（tí）出新建汙水（shuǐ）處理廠全部采用地下式。

       地下式汙水處理廠將汙水處理設施轉移到地下，可有（yǒu）效節省土地的地（dì）上空間，同時可進行園林綠化、公共（gòng）服務、商業娛樂等設施建設，從而改善環境（jìng）質量，提升土地價值，將（jiāng）“鄰避”變成“鄰利（lì）”，具（jù）有巨大的經濟、社會和環境效益。

       今年9月，包括北排、廣州水務、深圳水務（wù）、滇池水務、上海城投等在內的13家行業龍頭發起的（de）“全國地下汙水處理廠技術聯盟”在廣州成立，標（biāo）誌著地下汙水處理（lǐ）廠這（zhè）一新生事物將逐步建立行業標準。


       目前（qián），廣州累計建成地埋式汙水（shuǐ）處理廠10座，地埋式汙（wū）水處理總產能191萬噸/日，地埋式汙水處理產能位居全國*。據（jù）統計，目前我國已建成運營的地下（xià）汙水處理廠60多（duō）座，日處理能（néng）力超600萬噸，其中以10-60萬噸/日的居多。

       06 混改

       2020年（nián），水（shuǐ）處理（lǐ）行業“洗牌”繼續。包括天津水務集團（tuán）在內的國企（qǐ）也紛紛啟動混合所有製改革工作，四家二（èr）級企業在市產權（quán）交易中心掛牌。碧水（shuǐ）源（yuán）被中交“收編”塵埃落定，中節能收購鐵漢生態、國（guó）禎環（huán）保也已“蓋棺定論”，博天環境、巴安水務（wù）的“投靠”雖然仍“懸而未決”，但很顯然，水處理行業的在加速整合，混改（gǎi）潮愈演愈烈（liè）。

       事實上，不光是民企，就連傳統的地方國有環保企業也開始（shǐ）“擁（yōng）抱”央企巨頭，開展合作。從2018年開始，北控（kòng）水務明確提出了“雙平台”戰（zhàn）略，以及“輕資產”模式，與三峽集團開展了合作，資本層麵由三峽集團（tuán）牽頭，運營層麵（miàn）則由北控水務牽頭。目前，三峽集團已成（chéng）為北控水務的重要股東，持股比（bǐ）例（lì）升至14.58%。

       國資的進場對（duì）於有些企業來說起到了“雪中送炭”的效果，對於（yú）一些本（běn）就以技術見（jiàn）長的企業來說達到了“錦上添花”的意義（yì）。但即便如此（cǐ），國資的進場也（yě）著實給民（mín）營企業帶來了一些焦慮，影響（xiǎng）了他們對未來的（de）信心。

       事實上，我們看到，一方麵，在與國資“聯姻”後，一些企業確實顯示（shì）出了協同效應，在加速回（huí）血，如碧水源，2020年上半年，碧水源歸屬於上市公司股東的淨利（lì）潤1.06億元，同比增長（zhǎng）311.31%；另一（yī）方（fāng）麵，也有一些企業仍待觀察，如（rú）鐵漢生態，2020年上半年淨虧損1.68億元，回血尚需時日。

       國資央（yāng）企紛至遝來，混合所有製是否（fǒu）是（shì）未來*好的商業模（mó）式（shì）？我們共同等待時間和（hé）市場的檢（jiǎn）驗。

       07 水務集團

       隨著市場競爭的不斷加（jiā）劇，本土城市水務企業麵臨了巨大的生存和發（fā）展壓力。

       在這種發展趨勢下,中國本土水務企業如何抓住水務市場開放的發展機遇，利用自身的優勢實現生存和發展（zhǎn），製定適合自己的企業發展戰略，已成為（wéi）當務之急。

       而這個時候，越來越多的地方政府獨有或控股（gǔ），主要承擔地方城市自來水生產、供應、服務和城市汙水處理，以及水務設施設計、施工、監理等職能的大型國有企業成立，開（kāi）始捍（hàn）衛自己的“領地”，尤其在2020年，水務行業集團化（huà）、規模化的趨勢愈發明顯。

       如今（jīn）年成立的萬家寨水務（wù）（注冊資本100億（yì）元）、中鐵水務（注冊資本10億元）、淄博市水（shuǐ）務集團（注冊資本30億元（yuán））、東（dōng）莞市水務集團供水有限公司、（注冊資（zī）本8.869億元）、杭州市水環境發展有限（xiàn）公司（注冊資本1億元）、寧波市水務環境（jìng）集（jí）團有限公司（注冊資（zī）本（běn）50億元）。

       它們（men）注冊資本動輒幾億、幾（jǐ）十億（yì），像萬家寨水務注冊（cè）資本（běn）高達100億，它（tā）們的實（shí）控人（rén）多為地方政府（fǔ），且產業鏈充分延（yán）伸拓展，涉及原水、供水、節水（shuǐ）、排水、汙水處理及水資源回收利用等多個領域（yù）。在民營環保企業紛紛因“缺錢”“國資化”的時（shí）候，背靠“大樹”的水務集團的出現或許可解決資金不足的燃眉（méi）之（zhī）急，之後再通過並購來（lái）進一步拓展自己（jǐ）的產業鏈，*大化的（de）發揮水（shuǐ）務企（qǐ）業（yè）各項業務的協同效應和綜合服務能（néng）力。

       縱觀成立的（de）這些水務集團的目的，重點圍繞著一個詞：水務一體化。

       企業通過一體化模（mó）式來拓展自己的產品、業（yè）務（wù），提（tí）高綜合服務能力，實現（xiàn）產業鏈的延伸。這種上下遊一體化的產業（yè）格局，有助（zhù）於*大化的發揮水務企業各項業（yè）務的協同效應（yīng）和綜合服務能力。

       隨著我國水務（wù）市場改革的不斷（duàn）推進，未來，我國水（shuǐ）務企業將（jiāng）向集團化、規模（mó）化發展， 產業（yè）鏈一體化發展、跨區域並購（gòu）、上市融資將成為趨勢。*終整個水務行（háng）業將（jiāng）形成若幹（gàn）個跨（kuà）地區、產業鏈完（wán）備、跨所有製形式的大型水務集團的競爭格局。

       08 進水（shuǐ）超標

       因“進水超標（biāo）導致的（de）出水超標”是否能成為申辯理由而免予處罰這一話題一直以來爭論不休。尤其是作為治汙大戶的汙水處理廠竟成為排汙“主力（lì）軍（jun1）”這（zhè）一事（shì）實使這一問（wèn）題愈發受（shòu）到重視（shì）。

       2019年2月生態環境部例行發布會上，水生態環（huán）境司司長張波提到（dào）汙水處（chù）理PPP項目中此（cǐ）類進出水問題具有一定普遍性，但認為出水水質達標是法律明確的強製性規（guī）定，不論進水水質如何，汙水處理廠均應達標排放。

       對於（yú）這一問題，濟南率先出台實施意見，今年4月，濟南市生態環（huán）境局印發《減輕和免除行（háng）政處罰的實施意見(試行)》，意見中明（míng）確了（le）10種免予（yǔ）處罰的情形和6種（zhǒng）減輕處罰情形，其中提到，“城鎮生活汙（wū）水（shuǐ）處理廠因進（jìn）水濃度超標導致的出水超（chāo）標，發現（xiàn）後（hòu）立即主動報告並采取措施減輕危害後果的”可減輕處罰。

       與此同時，近日，*層麵出台通知對“進水超標導致的出水超標”這一問題進行明確。

       12月14日，生態環境部發布《關於進一步規範（fàn）城鎮（園區）汙水處理環境管理的通知》，通知提出：“對由行業主管部門，或生態環境部門，或行業主管部門會同生態環境部門認定運營單位確因進水（shuǐ）超出設計規定或實際處理能力導致出水超標的情形，主動報告且主動消除或者（zhě）減輕（qīng）環境違法行為危害後果的，依法（fǎ）從輕或減輕行政處罰。”

       09 膜工藝

       今年（nián）以來，國（guó）內汙水資源化規劃明顯加快節奏，*發改委環資（zī）司陸續召開汙水資源化利用工作推進會以（yǐ）及專（zhuān）家座談會，研究推進（jìn）汙水資源（yuán）化利用指導意見和相關實施方案起草工作，推動（dòng）構（gòu）建汙水資源化利用（yòng）“1+N”政策框（kuàng）架體係（xì）。

       業內專家認為，在汙水資源化的大潮下，汙水處理領域數千億市場釋放可期（qī），隨著缺水地（dì）區（qū）和水環境敏感地區汙水資源（yuán）化水平的（de）不斷提高，市政與工業（yè）水處理中深（shēn）度處理與資源化利用的需求也或（huò）將持續提升，在創新（xīn）技術、工程經（jīng）驗和運營能力等領域具有核心競爭力的膜（mó）技術企業將迎來新的風口。

       近年來，中（zhōng）國膜產業（yè）已經（jīng）進入一個快速成長期（qī），反滲透、超濾、微濾等膜技術在海水淡化、給水處理、汙水回用（yòng）等領域的工程應用規模迅速擴大，多個具有標（biāo）誌性意義的大型膜法（fǎ）給水工程（chéng）、汙水回用工程及海水淡化工程相繼建成。

       考（kǎo）慮到（dào）膜法水處理技（jì）術在汙水處理的高效和出水水質的穩定等多方麵（miàn）優勢（shì），膜法水處理技術在新增的汙水處理規（guī）模、現有汙水廠升級改（gǎi）造市場空間巨大，該（gāi）類技術在整體汙水（shuǐ）處理市場所（suǒ）占的份額也將相應提（tí）高。

       值（zhí）得注意的是，盡管在處理水質方麵（miàn）具有非常顯著的優勢，但（dàn）在處理水（shuǐ）量波（bō）動較大（dà）的（de）情況下，膜組件的可靠性仍然受到（dào）爭議。與（yǔ）此同時（shí），仍麵臨成本的挑戰及膜汙染方麵的難題。

       10 長江環保集團

       提到水處理行業（yè）這一年，長江環（huán）保集團絕對是一個繞不開的存在，其（qí）拿項目（mù）、並（bìng）企業，鋪開資本，大有“大殺四方”之勢。截（jié）至2020年8月（yuè）底，三峽集團的生態環保類項目（mù）總投資規模已達875億元，預計2020年（nián）底投資規模將突破千億。

       盡管（guǎn）在2020（第十八屆）水業戰略（luè）論壇上，長江生態環保集（jí）團黨委書記、董事長趙峰（fēng）表示：“我們進來並不是跟大家搶利益、搶蛋糕的。希望大家（jiā）不要把我（wǒ）們當做野蠻人對待。”但通過與地方政府簽署戰略框架合作協議、收購（gòu）民營及地方國企等方式，長（zhǎng）江環保集團建立其“豪華朋友圈”，業界紛紛抱其大腿（tuǐ），大（dà）項目拿到手軟，這塊兒蛋糕著（zhe）實被其吃掉大半（bàn）。

       截至目前，長江環保集（jí）團實現（xiàn）與長江經（jīng）濟帶11省市業務全覆蓋，與沿江地方各級（jí）政府簽署共抓（zhuā）大保護合（hé）作協議超100份，落地總投資規模（mó）超1000億元，產業聯盟（méng）成員單位超100家，帶動相關各方直接參與長江大保護人數超過1.5萬（wàn）人。

       2019年，三峽集（jí）團營業收入992.55億，利潤總額435.43億，經營（yíng）現金流量淨額464.54億（yì），現金流持續穩定。

       以三峽集（jí）團等為（wéi）代表的國資企業正在聲（shēng）勢浩大地攪動產業（yè）發展，水務領域迎來一場大規模（mó）的（de）升級。