剛剛過去的2020年（nián），亦是“十三五”收（shōu）官（guān）之年，隨著環保產業的（de）快速發展以及大量資本的湧入，行業並購（gòu）、整合消（xiāo）息不斷，環保（bǎo）行業（yè）兼並重組（zǔ）依舊活躍。在一件（jiàn）件大（dà）宗並購交易的背後，正孕育著結構重整、行業洗牌的產業新格局。
 
　　近日，中國（guó）水網對2020年（nián）行（háng）業市場進行（háng）回顧（gù），重點梳（shū）理出年度十大並購案例，逐一對比交易雙方的情況（kuàng），分析並購可能（néng）產生（shēng）的協同（tóng）價（jià）值，進而向業界揭示行業並購的未來發展趨勢。其中長江三峽集團的兩宗股權收購是出於戰（zhàn）略合作需要（yào），因此未納入並購交易金額統（tǒng）計範疇，其餘八大案例根據並購交易金額進行（háng）測算統計如下：
　　綜合來看，以上案例既有水務領域（yù）的收並購，又有固廢板塊的整合重組;既（jì）有行業內企業的（de）大手筆兼並，又有國資入主民企的（de）堅定背影。下麵逐一（yī）深入分析每（měi）一樁並購（gòu）案及其背（bèi）後的並購價值。
 
　　水務巨頭（tóu）威立雅擬合並（bìng）蘇伊士——謀求（qiú）成為全球（qiú）環（huán）保領軍企（qǐ）業（yè）
 
　　2020年8月30日威立雅提出收購計劃，10月5日威立雅宣布，已經（jīng）以每股18歐元(包（bāo）含股息（xī）)的價格收購了蘇伊士29.9%的股份。下一步（bù），威立雅還計劃謀求與蘇伊士的完全合並。
 
　　根據2020年10月5日的消息（xī），威立雅*終是以每股18歐元的價格收購了蘇伊士（shì）29.9%的股份（fèn），這一（yī）價格相比7月30日蘇伊士的收盤價已經溢價了75%， 而2021年1月25日蘇伊士收盤價（jià）為每股17.16歐元（yuán）。通過測算（suàn）該筆收購交易金額達33.6455億歐元，合263.49億元人民幣。
 
　　2021年（nián）2月10日（rì）該事件傳來*新動態，威立雅對蘇伊士（shì）的收購遭到政府阻止，法院（yuàn）強（qiáng）調威立雅在未獲得蘇伊士董事會批（pī）準的情況下，不得對蘇伊士提出全麵的收（shōu）購要約（yuē）。法國（guó）政府要求威立雅和蘇（sū）伊士加強對話，沿著和諧共贏路線前進。
 
　　本次交易發（fā）起方威立雅(Veolia Environnement SA)是一家法國（guó）的優化資（zī）源管理集團。該公司設計並提（tí）供水、廢物和能源管理解決方案。水解決方案包括飲用水廠和供（gòng）水係統、廢水（shuǐ）係統和處（chù）理廠等（děng）。廢（fèi）物解決方案包括代表地方當局提供廢物收集服（fú）務、管理專門的分類中心和平台等。能源解決方案提供發（fā）電和相關（guān）服務，如谘詢和工廠設計。威立雅在2021年1月25日的（de）市值為（wéi）124億歐元，營業收入262.8億歐元，員工人數達（dá）178780人。
 
　　交易對（duì）方蘇伊士環境集團(Suez SA)是全球*的水務企業（yè），始（shǐ）建（jiàn）於1880年，總部位於法國，以*的技術致力於全球環保事（shì）業，主要業務範圍是提供環（huán）境設備及服務，負責飲用水生產與輸配（pèi）、汙水回收與處理，以及廢物處理與回（huí）用（yòng）。2021年1月25日市值為107.3億歐元，營業收入175.3億歐元，員工人數90000人。
 
　　交易發（fā）起方威立雅（yǎ）擁有更多的法國政府的（de）支持;在法國（guó）的特許經（jīng）營類業務表現好，在東亞市場已經取得了成功;在歐洲工業水處理市場表現良好;*重要的是，它對新市場有強勁的投資與擴張意願。交易對手方蘇伊（yī）士在全球擁有許多投資合作夥伴，尤其在西班牙（yá）水務市場表現佳，在北美工業水處理市場處於*地位;其（qí）數字水務技術（shù）產品競爭力強;非（fēi）特（tè）許經營類業務（wù）拓展良好。
 
　　預計雙（shuāng）方合並將產（chǎn）生以下協同效應：1)技術產（chǎn）品的部分協（xié）同(如海水淡化、膜（mó）技術、生化（huà）技術、蒸發結晶、混凝沉澱（diàn）與氣浮等方麵);2)市場資源協同（tóng），將更有效（xiào）率地開發新興市場;3)增強創新能力，提高研發投資效能及（jí）新（xīn）技術（shù）的市場外溢價值;4)工業水處理業務協同整合;5)預計並購後*年有望實現5億（yì）歐元的運營和收購協同效應。
 
　　但正如上（shàng）文所述，該交易遭到政（zhèng）府阻止，威立（lì）雅與蘇伊士雙方的技術產品重合度較高，蘇伊士公司董（dǒng）事會的合並意願不強，由於反壟斷的社會壓力、雙方整合（hé）阻力、員工利（lì）益保（bǎo）護有效（xiào）性等諸多問題（tí），威立雅（yǎ）與蘇伊士的合並之路還（hái）很（hěn）漫（màn）長，*後（hòu）雙方能否達成完全合並尚存較大的（de）不確定性。
 
　　城發環境（jìng）擬換股吸收合並啟（qǐ）迪環（huán）境——衝（chōng）入國內環保*方陣（zhèn），劍指黃河大保護
 
　　2021年1月22日晚間（jiān），城發環境發（fā）布公告，擬以發行A股方式吸收合並啟迪環境。吸收合（hé）並（bìng）完成（chéng）後，新公司擬更名為“黃河環境”，旨在爭當黃河流（liú）域生態保護和高質量發展排頭兵（bīng），打造一個集科技創新平台、國際（jì）環保合作平台為一體的新（xīn）型國（guó）際化環保科技集團。
 
　　1月23日，啟迪環境與城發環境又聯合發布了《城（chéng）發環境股份有限公司換（huàn）股（gǔ）吸收（shōu）合並啟迪（dí）環境科技發展股份有限公（gōng）司並募集配套資金預案》。城發環境（jìng）擬通（tōng）過發行股份（fèn）換股吸收合並啟迪環境的動作受到行業極大關注，根據公告，換股比例為1:0.6526，即每1股啟迪環境股份可以換得0.6526股城發環境股份。同時城發環境還擬（nǐ）采（cǎi）用詢價方式向不（bú）超（chāo）過35名特定（dìng）投資者定增，募集配套資（zī）金不超過（guò）27億元，用於償債補流及支付本次交易（yì）費用等。
 
　　啟迪環境市值（zhí）80億元左（zuǒ）右（yòu），在重組完成後（hòu），啟迪（dí）環境將終止上市並注銷法人資格。城發環境作為存續公司，以城發環境在省內的（de）綠色環保（bǎo）產業布（bù）局為基礎，以啟（qǐ）迪環（huán）境的全國產業鏈布局及科（kē）研（yán）技術優勢（shì）為依托，推動黃河流域（yù）生態保護高質量發展。
 
　　交易（yì）的收並方城發環境主營業務為高速（sù）公路開發運營和基礎設施投資，2019年全麵進軍環保產業，儲備了一批（pī）生活垃圾焚燒發電、汙水處理（lǐ）項目和新環衛項目，並積極參與（yǔ）河南省內多地靜脈（mò）產業園項目建設，著力（lì）打造集投資建設、運營管理、設（shè）計谘詢、大（dà）數據開發應用於一體的環保科技產業，公司水務板塊整合初顯成效，通過子公司城發水務公司，構建（jiàn）專（zhuān）業化、規範化（huà）管控體係，全力開發水（shuǐ）務市場，有漯河、駐馬店、上街汙水處理項目（mù）等開工（gōng）建設（shè）。城發環境（jìng）的控股股東為河南投資集團，實控人河南省財（cái）政（zhèng）廳，1月26日公司市值（zhí）66.65億（yì）元。
 
　　被吸並方啟（qǐ）迪環境（jìng）科技發（fā）展股份有限公司是一家（jiā）能源環保一體化的環境綜合（hé）治理科技企業，主營業（yè）務涉及固廢處置、互聯網環衛、再生資源回收與利用、水務業務、環衛專用車輛及環保設備製（zhì）造等諸多領（lǐng）域。作為清華大學（xué）旗下環（huán）保（bǎo）上市企業（yè），啟迪環境在科技研發、技術創新等方麵擁有國（guó）內*的業績及經驗，並在環保各細分領域以及業內形成了較高的品牌知名度，曾多次獲評“固廢行業十大影響力企業”。截至2020年三季度（dù）末，啟迪環境總資產為448.4億元。隨著啟迪控股（gǔ）引入合（hé）肥建投等投資者，清華控股校（xiào）企改革取得新突破，啟迪環境也變更為無實際控製人的狀態。
 
　　業內人士分析，如果本次（cì）交易順利完成，重組後的“城發環境”總資產規模將（jiāng）達到562.9億元。屆時，其資產規模將（jiāng）位居環保行業A股上市公司前列。對此，E20環境（jìng）平台董事長、E20研究院院長傅濤（tāo）認為，雙方的合並，給黃河大保護帶（dài）來了（le）更多的可能性，也讓行業對“黃河環（huán）境”的未來（lái）更加關注。
 
　　吸（xī）收合並後，城發環境資本實力增強了，通過定增募集配（pèi）套資金不超過27億元增強（qiáng）公（gōng）司流動性，通過城發環境已儲備項（xiàng）目建設開發增強公司盈利能（néng）力，充分發揮啟迪環境全產業（yè）鏈環境綜合治理（lǐ）運營管理（lǐ）能力，實現全產業鏈固（gù）廢+水（shuǐ）務的雙主業發展模式，更快更好實（shí）現（xiàn）打開全國市場的戰略意圖。
 
　　中國城鄉控股收購（gòu）碧水源——“汙水處理*股”易主國資
 
　　中國（guó）城鄉於 2020 年 8 月 28 日收到（dào）國務院國資委出具的（de）《關於中（zhōng）國城鄉（xiāng）控股集團有限公司收購北京碧水（shuǐ）源科技股份有限公司有關事項的（de）批複》(國資產權〔2020〕462 號)，國務院國資委（wěi）原則同意中國城鄉通過認購公司非公開發行的481,344,780 股股份等方式取得公司控股（gǔ）權（quán）的整體方案。並購交易（yì）涉及金額約65.56億（yì）元。2020年9月（yuè）30日中國（guó）城鄉（xiāng）集（jí）團控股有限公司持（chí）有碧水源10.14%股權。
 
　　並購方中交（jiāo）集團全資子公（gōng）司中國城鄉控股集團有限公司位於中國湖北省武漢市，成（chéng）立於1984年9月19日。經營範圍包括：基礎設施項目建設投資;對市（shì）政工程、能源服務、水務、生態修複、環境保（bǎo）護、節（jiē）能環保產業、園林綠化、智慧城（chéng）市、信息科技、旅遊項目、健康醫療（liáo）保健與養老、城鄉一體（tǐ）化工農（nóng）林產業的投資、開發、管理和運（yùn）營;是生態環境治理、城鄉融合發（fā）展的領軍企業，下轄（xiá）“城鄉水務、城鄉能源、城鄉生態環境（jìng）、城（chéng）鄉綜（zōng）合發展、城鄉產業發展”五大領域專業板塊。
 
　　並購目標公司北（běi）京碧水源（yuán）科技股份有限公司為中（zhōng）國環保（bǎo）行業、水務行業標杆企業（yè），由歸國學者創辦於2001年，該企業在水處理領域擁有全（quán）產業鏈，特別是給水、汙水處（chù）理、海水淡化、汙水資源化、水生態環境治理及家用與商用淨水設備技（jì）術開發、核心設備製造和應用，以及固廢處理等（děng）的（de）高科技環保企業。2021年1月2日，碧水源公司市（shì）值233.86億元。
 
　　本次並購是中交集團（tuán）和中國城鄉探索國有資本投資公司改革試點（diǎn）、全麵深化國有（yǒu）企業改革以及推進混合（hé）所有製改革的重要實踐，將加速提升中國城鄉在汙水資源化、淨水領域和海水淡化（huà）領域的整體實力。
 
　　上實控股收購康恒環境30.22%股權——固廢領域又一裏程碑
 
　　2020年（nián）12月16日，上海實業控股有限公司通過上海上實長三角（jiǎo）生態發（fā）展（zhǎn）有限公司向盤信昱然（rán）競價收購康恒環境30.22%股（gǔ）權，以加速拓展固廢業務。交易作價人民幣29.988億元（yuán），已於（yú）當日在上海完成股權轉讓交割（gē）。
 
　　並購方上實控股是上海實業(集團)有限（xiàn）公（gōng）司(簡稱"上實集團")的（de）旗艦企業，主要業務為基建設施、房（fáng）地產（chǎn）和消費品。公司自上市以來,一方麵獲母公司上實集團的全力支持，取得上海市（shì）*佳的投資機會，體現上實（shí）控股的上海優勢;另一方麵，公司也通過收購兼並，在核心業務的市場取（qǔ）得優質（zhì）資產（chǎn）。在收購動作（zuò）之前，上實控股已間接持股粵豐環保(HK01381)19.48%股份。
 
　　並購目標公司上海康恒（héng）環境股份有限公司專注於城市（shì）固廢治理、靜脈（mò）產業園建設、垃圾焚燒發電EPC及委托運營、農（nóng）林廢棄物處理等環保領域，是集投資、建設（shè）、運營為一體的（de）全產業鏈、綜合（hé）性服務商，連年入選 “中國固廢十大影響力企業”。截至2020年6月，康恒環境累計取得垃圾焚（fén）燒發電PPP項目超50個，日處理生活垃圾超8萬噸，列全國五強（qiáng）。
 
　　康恒環境作為目前固（gù）廢市場上極具（jù）戰略意義的標的，“2020年固廢十大影響力企業”第四（sì）名，上海（hǎi）實業控股戰略（luè）入股康恒環境，不僅有利（lì）於上海實業集團進（jìn）一步提升（shēng）其在垃圾（jī）焚燒（shāo）發電領域的行業地（dì）位，同時能與已有的基建環境板塊業務形（xíng）成協同效應，迅速增強公司的核心競爭力（lì）。
 
　　中國節能控股收購（gòu）國禎環保——國資（zī）入主民企再添一（yī）例
 
　　國（guó）禎環（huán）保(現“中節能國禎”)2020年11月20日公告，中國節能通過受讓（ràng）安徽國禎集團所持國（guó）禎環保10,058.8051 萬股（gǔ）股份並接（jiē）受表決（jué）權委托等方式取得國禎（zhēn）環保控股權的整（zhěng）體方案。本次收（shōu）購完成後（hòu），中國節能、中節（jiē）能資本控股（gǔ）有限公司分（fèn）別持有國禎環保 10,058.8051 萬股、5,827.5058 萬（wàn）股股份。中國節能及其一致行動人中節能資本控股有限公司合計擁有國禎環保 20,351.2624 萬（wàn）股股份表決權，占公司*新（xīn）總股本的 29.18%;考慮到表決權委托（tuō）未來實際填權因素，預計取得控股權總並購金額為（wéi）22.76億元左右。
 
　　2020年12月30日，國禎環保公司更名為“中節能國禎環（huán）保科技股（gǔ）份有限公司”(以下簡稱“中節能（néng）國禎”)，自2021年1月8日起，證券簡稱由（yóu）“國禎環保”變更為“節能國禎”。2021年1月27日，E20環（huán）境平台執行合夥人、E20研究院執行院長、湖南大學兼職教授薛濤對話中節（jiē）能國禎新掌舵人（rén）——董事長王堤，就未來中節能（néng）國禎的發展路徑、國資與民營資本融合等關鍵性話題進（jìn）行了深入交流。王堤在對話中多次（cì）強調，雙方攜手（shǒu）後，非常（cháng）重（chóng）要（yào）的工作（zuò）就是（shì）要實現1+1>2的目標。而中節能國禎無疑將是這一目標達成的主要展（zhǎn）示窗口。
 
　　並購（gòu）方中國節能環保集團是（shì）以（yǐ）節能環保為主業的中央（yāng）企業。中國節能已構建起以節能（néng）、環保、清潔能源、健康和節能環（huán）保綜合服務為主業的4+1產業格局。
　　本次並購目標公司（sī）中節能國禎（zhēn）是中國水業2019年（nián）度十大影響力企業（yè），主營業務是汙水治理，其水治理具備全產（chǎn）業鏈優勢和運（yùn）營管理優勢，且工程實施水平穩步提升，*新公司市值60億（yì）元左右。
 
　　在（zài）“長江大保護”和“黃河大保（bǎo）護”等*戰略下，中節能、三（sān）峽集團等央企將作為“*隊”主導行業格局，而專業化（huà）細分（fèn）技術型（xíng）企業（yè）則（zé）提供專業服務，重建（jiàn）產業生態（tài）圈。水務行業發展處於重要戰略機遇期、深度變革（gé）調整期，水務行業高速發展後進入行業格局重（chóng）塑期，推（tuī）動水務企業戰略調整和轉型升級，倒逼水務企業走（zǒu）高質量發（fā）展（zhǎn）之路。中國節能原有水務板塊與節能國禎（zhēn）進行市場資源整合（hé）、專（zhuān）業能力互補整合：中國節能“嚴謹（jǐn）的（de）風險管控”與“節能國禎“靈活的市場機製”相融（róng）合，也（yě）將不斷尋求共生（shēng）與共振的可能。
 
　　中（zhōng）國節能控股收購鐵漢生態——彰顯以環保為主（zhǔ）業的（de）央企的戰略決心
 
　　2020年9月17日，中國節能收到國（guó）務院（yuàn）國有資產監（jiān）督管理委員會(以下簡稱“國務（wù）院國資委”)出具的《關於（yú）中國節能環保集團有限公（gōng）司收購（gòu）深圳（zhèn）市鐵漢（hàn）生態（tài）環境股份有限公司有關事（shì）項的批複》(國資產權〔2020〕508 號)。國務院國資委原則同（tóng）意中國節能（néng）通過受讓自然人劉水和烏魯木齊木勝股權投資合夥企業(有限合夥)所持鐵漢生態合（hé）計 23,710.3084 萬股股份、認購鐵漢生態不超過 46,900 萬股非公開發行股份等方式取得鐵漢（hàn）生態控股權的整體方案。合計交易金額約22.13億元。
 
　　2021年2月1日，鐵漢（hàn）生態公（gōng）告稱2.37億股（gǔ）股份已於2021年（nián）1月29日完成了過戶登記手續（xù）。本（běn）次股份協議轉讓（ràng）完成（chéng）暨向（xiàng）特定（dìng）對象發行股份（fèn）事宜完成後，中國節能及中（zhōng）節能資本合計（jì）持有公司股份7.8億（yì）股，占公司總股（gǔ）本的27.64%，中國節能成為公司的控股股東，國（guó）務院國資委成為公司的實際控（kòng）製人。2月9日（rì），鐵漢生（shēng）態董（dǒng）事會審議（yì）通過變更公司名稱（chēng）及證券簡稱的議案，擬將公司名稱“深圳市鐵漢生態環境股份有限公司” 變更（gèng）為“中節能鐵漢生態環境股份有限公司”(以下簡稱“中（zhōng）節能鐵漢”)，證券簡稱由“鐵漢生態”變更為“節能鐵漢”。
 
　　並購目標公司中節能鐵漢成立於（yú）2001年，2011年在創業板上市，主營業務涵蓋生態環保、生態（tài）景觀、生態旅遊、生態農業四大方（fāng）向，擁有生態修（xiū）複、環境治（zhì）理與生（shēng）態景觀相融合的獨特優勢，是為數不多的同時涉足生態修複及園林綠化領域的上市公司。
 
　　2016年以來（lái）因重度參與PPP項目，在收入快速增長的（de）同時也導致其資金鏈（liàn）緊張，在E20研究院執行院長薛濤（tāo）看來，此次中節（jiē）能鐵漢易主，不（bú）僅是前幾年PPP風波的餘震，更體現了中節能作為*一（yī）家以環保為主業的（de）央企的戰略決心。
 
　　對於合並後中節（jiē）能鐵漢的發展（zhǎn），薛濤認為有兩點需要（yào）觀察：一方麵是收購的（de）民企普（pǔ）遍麵臨的管理融合（hé）問題，在央企控股之後，能否繼續保持民企的活力;另一方麵是市場，雖然投運類（lèi）項目國（guó）企占有優勢，但裝備、工程類項目是否能夠穩得住市場份額，仍需進一步觀察。
 
　　廣環（huán）投集團控（kòng）股收購博世（shì）科——廣東國（guó）資跨省入主廣（guǎng）西*家環保上市（shì）公司（sī）
 
　　2020年的*後一個工（gōng）作日，“廣西（xī）*家創業板上市公司”博世科發布《關（guān）於公司控製權擬發生變更的提示性公告》，公司實控人擬變（biàn）更為廣州（zhōu）市人民政府。
 
　　公告顯示（shì），廣西博世（shì）科環保科（kē）技股份有限公司共同實際控製人王雙飛先生、宋海（hǎi）農先生、楊崎峰先生、許開紹（shào）先生擬通過協（xié）議轉讓的方式向廣州環保（bǎo）投資（zī）集團有限公司轉讓合計 4,000 萬股公司股份(占截至 2020 年 12 月 18 日公司（sī）總股本的 9.85%)，王雙飛（fēi）先生（shēng）擬將其持有的44,991,970股公（gōng）司股份(占（zhàn）截至（zhì）2020年12月18日（rì）公（gōng）司總股本的11.09%)對應的表決權委托給廣（guǎng）環投集團，本次交易及相關表決權委（wěi）托安排將導致公司控製權發生變更;2021年1月11日已取得廣州市國資委員批（pī）複，預計本次控股權並購交易金額在10億（yì）元以上。
 
　　2月5日博世科公布（bù），轉讓股份事項已（yǐ）完成過戶登記手續，廣州環投集團持有公（gōng）司股份5275.34萬股，占（zhàn）截至2021年2月4日公司（sī）總股（gǔ）本的13.00%，持有享有表決（jué）權的公司股份9774.54萬股，占截至2021年2月4日公司總股本的24.09%。廣州（zhōu）環投集團成為公司的*大股東，廣州市人民政府成為公司的實際控製人。
 
　　並購方廣環投成立於2008年1月，注冊資本為35.44億（yì）元，是廣州市政府直屬的全資國有企業，致力於環保領域的綜合性業務。其擅長領域是擁有（yǒu）城市固體廢棄物收集、中轉運輸和終（zhōng）端處理全產業鏈，打造環衛一體化，旗下擁有16家全資子公司，業務覆蓋垃圾焚（fén）燒發電、衛生填埋、餐廚處理、危廢處（chù）置、汙泥處理以及（jí）環保裝備製造等業務板塊。
 
　　並購目標公司廣西博世科環保科技股份有限公司於1999年4月成立，是*高新技術企業、*級企業技術中心、*技術創新示範（fàn）企業，核心業務（wù）包括以水汙染治理、土壤修複、供水工程、固廢處置及（jí）清潔化生產等為主的環境綜合治理業務。2015年（nián），作為（wéi）廣西*家環保上市企（qǐ）業，博世科登陸科創版。
 
　　同（tóng）樣處於環保領域，廣環（huán）投和博世科核心業務側重點不同（tóng），二者交（jiāo）叉重疊領域不多，更多的是業務互補。廣環投涉及環保綜合業務範圍，博世科的業務範圍則多屬於細（xì）分賽道，特（tè）別擅長高難（nán）度的工（gōng）業廢水治理（lǐ）、市（shì）政汙（wū）水以及土壤修複業務板塊;廣環（huán）投偏重固廢全產業鏈上下遊業務，博世科（kē）的業務領域多涉及水處理、土壤修複、汙泥以及危廢處（chù）置領域。廣環投入主（zhǔ）博世科（kē），不僅可以（yǐ）實現環境服（fú）務專業（yè）能力（lì）的優勢互補，同時增強資本實力、鞏固華南區（qū）域市場（chǎng）並輻（fú）射全國市場。
 
　　長江（jiāng）環保集團戰略入股中持股（gǔ）份——不以“實控（kòng）”為條件的產業投資（zī）
 
　　2020 年12 月29 日，中持環保、許國棟擬分別向長江環保集團協議轉讓其持有的（de） 9,867,300股和 249,950股，合（hé）計10,117,250股份，占公司股份總數的5.00%。2020 年 12 月 29 日，長江環保集團（tuán）與中（zhōng）持股份簽署（shǔ）《附條件生效的股份認（rèn）購協議》，擬（nǐ）以現金認購 52,609,700 股本（běn）次非公開發（fā）行的股（gǔ）票。本次非公（gōng）開發行完成且存量（liàng）股份過戶完成後，長江環保集團持有（yǒu）公（gōng）司62,726,950 股股份（fèn），占中持股份本（běn）次發行後普通股總股本的 24.61%。合計交（jiāo）易金（jīn）額5.74億元。
 
　　2021年2月18日，中持股份公布（bù），確認中持環保、許國棟與長江生態環保集團有限公司(“長江環保集團”)協議轉讓（ràng）公司股份事項已完成（chéng）證券過戶登記手續。此次混改完成（chéng）後，盡管長江生態環保集團將以24.61%的持股比例成為中持股份*大股東，但並不會成為（wéi）公司實控人。也就是說（shuō），中持股份屆時將成（chéng）為一家無實控人的公司。
 
　　中持水務（wù）股份有（yǒu）限公司聚（jù）焦於中小城市環境服務（wù），目前主要業務有城鎮汙水處理、工業園區及工（gōng）業汙水處理、汙泥（ní）處理處置、綜合環境治理等。2019年，中持股份（fèn）*次榮獲“中（zhōng）國水業十大影響力企業”稱號。
 
　　對於長江生態環保集團而言，作（zuò）為*確定的專業從事生態環境產業的*隊之一，此次入股中持股份這種既有技術特長和運營能力，還（hái）能承攬區域綜合環境服務（wù）項目的公司是較為（wéi）理（lǐ）想的合作（zuò）對象（xiàng），將其引入長江生態環保集團的大平台，並且（qiě）在管（guǎn）理中以（yǐ）管資本為主，在業務上充分放權，有利於將中持股份（fèn）打造成環（huán）境（jìng）科技領軍企業，也將（jiāng）更（gèng）好地服務長江生態大保護，從而把*賦（fù）予集團的使命做實。
 
　　此次戰略入股，長江生態環保集團以“資本+專業技術平台”模式開展戰（zhàn）略合作，成為*大（dà）股（gǔ）東。中持股份（fèn）是擁（yōng）有創新能力優勢和人才優勢、深耕客戶帶來的客戶粘性（xìng）優勢、市場定位清晰、經營穩健的技術型環境服務上市公司。2017年上市後“業務南移”，相（xiàng）繼在安徽、上海、江（jiāng）蘇（sū）等省市完成業務布局。長江生態環（huán）保集團則具有（yǒu）新興市場（chǎng）和資源渠道優勢，與中持股份的專業技術能力互補性較強，雙方將在（zài）重點業務區域上產生協同。
 
　　長江（jiāng）三峽集團戰略入股北控水務集團（tuán）——“資本+全國（guó）性行業平台（tái）”合作提速
 
　　2020年11月9日，北控水務(HK00371)披露信息（xī）長江三峽集團持股（gǔ）比例增至14.58%，這是踏入2020年後，三峽（xiá）對增持北控水務的第10次披露。基本上，從5月（yuè）開（kāi）始，三峽是每月披露一次（cì）。
 
　　北控水（shuǐ）務集團（tuán）是北控集團旗下專注於水資源循環利用和水生態環境保護事業的旗艦企業，在（zài）香港主板上市（shì）。北控水務集產業投資、設計（jì）、建設、運營、技術服務與資本運作為一體，水處理規模位居國內行業前列（liè）。2020年中期數（shù）據顯示（shì），北控水務集團汙水及再生水（shuǐ）處理及建造服務營業收入占比80.07%，技術及谘詢服務以及設備銷售營業（yè）收入（rù）占比10.28%，供水（shuǐ）服務營業收入占比9.65%。
 
　　目前（qián）三峽集團共抓長江大（dà）保護工作已進入全麵鋪（pù）開、重點實施、縱深推進的新階段。三峽集團頻繁增持北控，看中的就是北控的專業能力。三峽方麵的出發點是通過“資本+”導入專業能力，北控同樣麵臨著新進入者——央企和地方國企的競爭。另一方麵，由於國內環保市場（chǎng）的碎片化（huà），北控也非常需要（yào）三峽這樣背景深厚的公（gōng）司（sī），幫（bāng）助它打通地方政府和部門的各個（gè）環節，打開地方市場。
 
　　雙方利用各自的優勢，長江三峽集團政策占位高、具有社會效益價值取向以及充裕的（de）投資能力，擔任長江大保護係統治（zhì）理的主力軍;北（běi）控水（shuǐ）務集團則是水（shuǐ）處理行（háng）業龍頭企業，具備（bèi）充分的市場（chǎng）化機製和行業經驗豐富的管理團隊，擁有完善的水處理技術體係和專業的水處理項目運營能力（lì）。雙（shuāng）方將在長江流域水環境治理市場開發、水務存量資產與增量項目方麵（miàn）相互協同，同（tóng）時在專業運營能力/技（jì）術能力、政策性（xìng）投資（zī）主體與市（shì）場（chǎng）化運營機製、地方政府資（zī）源等關係（xì）上產生互補與協同。
 
　　長江三（sān）峽集團入資省市級（jí）環保平台——搭建“資本+省市級環保”投資運（yùn）營大平台（tái）
 
　　長江三峽集團自成立以來，除了在資本（běn）市（shì）場一路（lù）“買買買”以外，也在長江辦、*發展改革委（wěi）的統籌協調（diào）下，推動省級政府（fǔ）承擔主（zhǔ）體責任，使沿江市縣政府抓好落實。而具體的實施手段便是通過（guò）入資省市級環（huán）保平台，以“資本+省市級環保投（tóu）資運營（yíng）平台”的模式來具體推進。
 
　　2020年9月30日（rì）公（gōng）開披露信息顯示，長江生態環保集團合計持有上海環境（jìng）5.06%股權;長江（jiāng）生態環保集團（tuán）入資持有江蘇省環保集團19.63%股權;長江三峽集團合計持有興蓉環境10.30%股權;長江三峽（xiá）集團合（hé）計持有武漢控股19.90%股權;長江三峽集團擬出資16億（yì）元（yuán）認購天津創（chuàng）業環保非公開發行（háng）股票。
 
　　依托長江（jiāng）流域各省市級環保（bǎo）平台，三峽（xiá）集團逐（zhú）步開始布局其環保產業。至今，三峽（xiá）集團預設（shè）的（de）共（gòng）抓長江大保護“五大平台”——實（shí）體公司、發展基金、工（gōng）程中心、產業聯盟、專項資金已經初見雛形。
 
　　通過（guò）回顧以上大宗並購案例，環境產業並購（gòu）趨勢將很可能呈現（xiàn）以下特征：不（bú）同市（shì）場主體（tǐ）之間的開放合作將成為大勢所趨，環境產業也（yě）會更好地與我國資本市場相融合，精細化專業（yè）分工將不斷深化，以數字化為核心的運營（yíng）能力將大（dà）幅提（tí）升，末端治理係統化也將向生態（tài）價值主動創造的兩山經濟轉型。
 
　　縱觀（guān）2020年環保產業，既有聯姻（yīn）成功（gōng）的喜悅，也（yě）有博（bó）天環境、巴（bā）安水務等引入國（guó）資戰投（tóu）的一波三折。在E20研（yán）究院執行院長薛濤看來，博天引入國資是可（kě）以（yǐ）期待的，薛濤曾說，“引進國資戰投（tóu）是博天要（yào）走好的關鍵一（yī）步，畢（bì）竟博天是（shì）一家在工業廢水治理領域（yù）比較優秀甚至是國內**的公司。”而（ér）巴安水務作為上市十年之久的（de）環保公司目前也尚未找到合適（shì）的國資戰投，在此也期待他們（men）早日等來國企白馬，在行業並購融合的（de）大趨勢下（xià）朝（cháo）著更理性、更健康的方向（xiàng）發展。